全球股市自去年七月中旬相繼回升，而且竟然是一波一波的延伸到年底都一同迭創新高點為二ＯＯ六年封關。

台灣景氣黃藍燈的矛盾

就由台灣股市看起，七月初還為台灣經濟看衰，景氣信號掛出代表衰退的黃藍燈，與蕭條的藍燈一分之差，而且七月初以來在政局動盪的陰霾下，11個交易日痛跌460．66點達6.85%，台股指數7/17直抵6257.80點，也是2006年的谷底價，卻見美國道瓊股價指數連飆三日，也著魔似的反彈追隨，自此脫離谷底逐步走升。事實上台灣的上半年經濟成長率還保持到4．1%，上市櫃公司的營利情勢逐漸明朗，證管會還宣布上市櫃公司上半年平均每股獲利純益為0．93元，較上年增長2成以上，鼓勵了股價的動能，經兩個月的推拉於八月底達成初階段漲勢，股價指數漲幅5.65%達到6611．77點。進入九月，就在九月十五日台灣的民主政治爆發了破天荒的百萬人穿著紅衫颱風天裡圍城反貪反扁大遊行，台北股市以暴漲202點回應，顯示切割股市與政治的關連，衝破了6800點的陰影，從此可以與國際股市同步，走上正規的自由市場。台股果真一方面追隨世界股市潮流，同時也反映上市櫃公司營利基本面，而階梯式登高，最後於年底十二月二十九日以六年來新高7823．72點封關，跨年開關次日的元月三日輕輕吻上八千點邊締造新高7999．42黜，這也是全球股市迭創新高的反映或者是連動。

美經濟成長緩和道瓊指漲

美國股市紐約道瓊股價指數，自去年七月十四日的10739點起反轉彈升，一路維持堅勢，十月三日越過歷史高點之後，幾乎每日都創新高更新高，最後於十二月二十七日狂登上l2510.57點，下半年漲幅達16．58%，其實美國內的經濟成長並不佳，它的財金決策高層日日擔心經擠成長停滯緩和，更通貨膨脹的憂慮。近年來還為龐大國內外財政金融負債，隨時都會壓垮它的經濟，操心全世界大多數國家的外匯積儲都留存美國，就以新近崛起的中國大陸積儲了壹九六百億美元外匯存款，雖以投資購買美公債或債券，確也一時解決了美國財政赤字，卻似背負了不定時炸彈，為此去年十一月破天荒的出動財經金閣員傾巢前往北京商議對策，饒是如此窘態經濟情勢，跨入今年道瓊股價指數還持續登高，於元月十六日又創新高點達12582．59點，由枝術性觀點，肯定了全球的多頭市場的威力。

印尼股市大好走資金行情

去年全球股市走的多頭行情，各國  股市指數紛紛突破歷史百點，不停締造新高，幾乎都在年底以新高點封關。印尼股市確是表現優越，在全球股市全年  漲幅排行榜上以漲幅55．26%挑名第三，越南以漲144．4H%掛冠，第二名是中國  大陸上海股價指數漲13.57%，無可厚非它們都是經濟新興起的國家，從沒有到有，當然成長表現是驚人的。印尼是自尤迪約諾總統上台以來，厲精圖治，促進朝野政黨良性互動，協調政府與國會的合作，政通人和，國內政治平衡，經濟得以發展，首見於印尼幣平穩，利率逐漸下降，於是國際游資、中東油元及中共大量採購物資資金流入，資本市場及股票市場是最佳活動場所，大量資金對股市效應是水漲船高，股價飛舞，去年初的椰城股價指數由1184．69點起，全年漲升到年底漲升652．83點達]836．32點。股市輝煌騰達下，政府外匯儲備大增，去年十月一口氣提前償清國際貨幣基金組織的經援貸款，提高在世界舞台身價，同時尤迪約諾總統十月初旬訪中國大陸獲得龐大資金合作經建設計劃，建設多家電力廠、化工廠、大型綱鐵及鐵礦廠等。儘管年底以來各種天災接踵來襲，股市不為影響，今年元月來繼續在1800點高檔活躍。

大陸深滬股市狂熱有隱憂

其實有那個股市不是與國際資金相脈動，以香港股市為例，它的恆生股價指數已被各國資金，尤其與之緊密的大陸資金半年來推升越歷史天價二萬點邊緣，它的漲幅達34．20%，排名全球第五名，它逐漸形成全球金融運轉平台，美國紐約金融市場很擔心遲早被港滬聯手的取代，香港跨入今年頭一天恆生股指就再給推上20310．2點，元月下旬連續三天就噴上20972點，不過元月二十六日卻反胦美滬翻盤而大跌到20249點。

攤開台股指數走勢圖分析，七月中到十二月底的分三段的大波段走勢，是何其的壯觀，任誰也不否認合股正走的大多頭市場，看那一波比一波高，股票書上說一波比一波高就是多頭市場，代表很多個別股價在創新高。再看每一波的低點，也是愈來愈高。低點愈來愈高，高點也愈來愈高，就是標準的多頭市場。反之若是空頭市場，就是高點愈來愈低，低點也愈低。
不過這多頭大行情能走多長與多遠，參考中國大陸深圳上海兩大城市，近兩個月來幾乎全民開戶買股票，因此狂熱到天天爆天量，股價總市值破十一兆元人民幣，換算新台幣為四十六兆餘元，是台灣股市的十倍，相對照大陸的儲蓄存款達人民幣十六兆餘元，證監會開始擔心因過熱走火而泡沫化，若是也宏觀調控以解溫，則股價勢必重挫，其效應還必擴及緊密關係的港股，甚至傳染到週邊鄰近投市，台日及韓未必能免疫的。

會買也要會賣才賺大錢

台股在元月初旬飽受力霸風暴侵襲，卻給股市技術面上回檔的機會，跌之過深達3l5.92點，元月十二日政府基金奮力進場，遏阻跌勢而強力升，元月二十四日止完全填平黑洞，再恢復多頭勢頭。同時市場充斥基本面的利多訊息，上市櫃公司搶先發布獲利情資，以刺激其股價。最奇妙的莫過聯電以帳上現金過多而宣布減資每股退三元，加以二元的每股盈餘，確是很誘人，其股價因之連續大漲十%，也多少帶動相類電子股。綜合各方資訊，去年公司獲利肯定比上年好很多，從而更添增成延續多頭行情的力量，保守來說這波多頭行情應可維持到雙財報揭曉時。因此股市投資大眾，宜把握多頭行情時機進出股票以獲取實在的利益。所謂雙財報為公司法規每年四月起公布經會計師查核的上年全年及今年首季財務報告。

九十六年元月二十六日完稿於台北